טולואן/קסילן ומוצרים נלווים: היצע וביקוש נחלשים, השוק בתנודות כלפי מטה

[עופרת] באוגוסט, טולואן/קסילן ומוצרים נלווים הראו באופן כללי מגמת ירידה מתנדנדת. מחירי הנפט הבינלאומיים היו חלשים תחילה ולאחר מכן התחזקו; עם זאת, הביקוש הסופי לטולואן/קסילן מקומיים ולמוצרים נלווים נותר חלש. בצד ההיצע, ההיצע גדל בהתמדה עקב שחרור קיבולת מכמה מפעלים חדשים, והיחלשות יסודות ההיצע והביקוש גררה את רוב מחירי השוק המשא ומתן כלפי מטה. רק חלק מהמוצרים ראו עלייה קלה במחירים, המונעת מגורמים כמו מחירים נמוכים קודמים וביקוש מוגבר מחידוש חלק מהמפעלים במורד הזרם לאחר תחזוקה. יסודות ההיצע והביקוש של שוק ספטמבר יישארו חלשים, אך עם אגירת מלאי טרום החגים לקראת החופשה הקצרה, השוק עשוי להפסיק לרדת או להתאושש מעט.

[עוֹפֶרֶת]
באוגוסט, טולואן/קסילן ומוצרים נלווים ירדו באופן כללי עם תנודות. מחירי הנפט הבינלאומיים היו חלשים בתחילה לפני שהתחזקו; עם זאת, הביקוש הסופי המקומי לטולואן/קסילן ולמוצרים נלווים נותר איטי. בצד ההיצע, הצמיחה המתמדת נבעה משחרור קיבולת מכמה מפעלים חדשים, היחלשות יסודות ההיצע-ביקוש והפחתת רוב מחירי השוק המוסכמים. רק מוצרים בודדים ראו עליות מחירים קלות, הנתמכות על ידי רמות המחירים הנמוכות שלהם בעבר וביקוש מצטבר מחידוש חלק מהמפעלים במורד הזרם לאחר תחזוקה. יסודות ההיצע-ביקוש יישארו חלשים בספטמבר, אך עם אגירת מלאי לפני החגים לקראת החופשה הקצרה, השוק עשוי להפסיק לרדת או לחוות התאוששות קלה.
ניתוח המבוסס על השוואת מחירי טולואן/קסילן לחודש אוגוסט ונתונים בסיסיים
בסך הכל, המחירים הראו מגמת ירידה, אך לאחר ירידה לרמות נמוכות, רווחי הייצור במורד הזרם השתפרו מעט. צמיחה הדרגתית בביקוש לערבוב נפט וב-PX האטה את קצב ירידות המחירים:

משא ומתן מרובים בנושא רוסיה-אוקראינה והמשך העלאות הייצור של ערב הסעודית שומרים על השוק הדובי
מחירי הנפט ירדו ברציפות החודש עם ירידה כוללת גדולה, כאשר מחירי הנפט הגולמי בארה"ב נעו בעיקר בין 62 ל-68 דולר לחבית. ארה"ב קיימה שיחות פנים אל פנים עם מדינה אירופאית, אוקראינה וכמה מדינות אירופאיות אחרות כדי לדון בהפסקת אש אמיתית לסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, מה שהעלה ציפיות חיוביות בשוק. דונלד טראמפ גם אותת שוב ושוב על התקדמות בשיחות, מה שהוביל להתרה מתמשכת של הפרמיות הגיאופוליטיות. אופ"ק+ בראשות ערב הסעודית המשיכה להגדיל את הייצור כדי לתפוס נתח שוק; יחד עם היחלשות הביקוש לנפט בארה"ב וקצב איטי יותר של צמצום מלאי הנפט בארה"ב, היסודות נותרו חלשים. יתר על כן, נתונים כלכליים כמו מדד מנהלי הרכש של תעשיות שאינן חקלאיות ומדד מנהלי הרכש של השירותים החלו להתרכך, והפדרל ריזרב אותת על הפחתת ריבית בספטמבר, מה שאישר עוד יותר את הסיכונים כלפי מטה לכלכלה. הירידה המתמשכת במחירי הנפט הבינלאומיים הייתה גם גורם מפתח שהזין את הסנטימנט הדובי בשווקי הטולואן והקסילן.
רווחים נאותים מחוסר פרופורציה של טולואן ותהליך MX-PX קצר; הרכש החיצוני השלבי של PX Enterprises תומך בשני שווקי הבנזן
באוגוסט, מחירי הטולואן, הקסילן וה-PX עקבו אחר מגמת תנודתיות דומה אך עם הבדלים קלים במשרעת, מה שהוביל לשיפור צנוע ברווחים כתוצאה מחוסר פרופורציה של טולואן ומתהליך MX-PX הקצר. מפעלי PX במורד הזרם המשיכו לרכוש טולואן וקסילן בכמויות מתונות, מה שמנע מגידול המלאי בבתי זיקוק עצמאיים בשאנדונג ובנמלים מרכזיים בג'יאנגסו לעמוד בציפיות, ובכך סיפקו תמיכה חזקה למחירי השוק.
דינמיקת היצע-ביקוש שונה בין טולואן וקסילן מצמצמת את פער המחירים שלהם
באוגוסט, מפעלים חדשים כמו Yulong Petrochemical ו-Ningbo Daxie החלו לייצר, מה שהגדיל את ההיצע. עם זאת, הצמיחה בהיצע התרכזה בעיקר בקסילן, מה שיצר פערים בסיסיים בין היצע לביקוש בין טולואן לקסילן. למרות ירידות מחירים שנגרמו מגורמים דוביים כמו ירידת מחירי הנפט הבינלאומיים וביקוש חלש, הירידה בטולואן הייתה קטנה יותר מזו של הקסילן, מה שצמצם את פער המחירים שלהם ל-200-250 יואן/טון.
תחזית שוק ספטמבר
בספטמבר, נתוני היסוד של היצע-ביקוש לטולואן/קסילן ולמוצרים נלווים יישארו חלשים בעיקרם. ייתכן שהשוק ימשיך במגמת התנודתיות החלשה שלו בתחילת החודש, אך דפוסים עונתיים היסטוריים מראים נטייה לשיפור בספטמבר. בנוסף, מחירי השוק הנוכחיים נמצאים ברובם בשפל של חמש שנים, והציפיות לאגירת מלאי מרוכזת לפני החג לקראת חג המולד עשויות לספק תמיכה מסוימת, ולהגביל את ירידות המחירים. האם תתרחש התאוששות תלויה בשינויים בביקוש הגדל. להלן ניתוח של מגמות מוצרים בודדים:

נפט גולמי: המחירים צפויים להשתנות תחת לחץ עם תנודות צרות
המשא ומתן בנושא רוסיה-אוקראינה יימשך, כאשר אוקראינה תסכים עקרונית להסכם "טריטוריה תמורת שלום". כל הצדדים מתכננים פגישה תלת-צדדית בהשתתפות אוקראינה, מדינה אירופאית וארה"ב. בעוד שהתהליך יישאר מפותל, הוא יספק תמיכה ברורה למחירי הנפט בתחתית. עם זאת, הפסקת אש סבירה מאוד לאחר שיתקיים שיחות המשך, מה שיוביל להתרה נוספת של הפרמיות הגיאופוליטיות. ערב הסעודית תמשיך להגביר את הייצור, וארה"ב נכנסת לירידה עונתית בביקוש לנפט. לאחר ירידה חלשה במלאי במהלך עונת השיא, השוק חושש מגידול מלאי מואץ בעונה הפחות עמוסה, מה שיכביד גם על מחירי הנפט. יתר על כן, הפדרל ריזרב צפוי להוריד את הריבית בספטמבר כצפוי, מה שיעביר את מוקד השוק לקצב קיצוצי הריבית הבאים, וכתוצאה מכך תהיה השפעה ניטרלית כוללת על מחירי הנפט. שיחות הפסקת האש בין רוסיה לאוקראינה, התרת הפרמיות הגיאופוליטיות, האטה כלכלית וגידול מלאי הנפט ילחצו על מחירי הנפט להתאים את עצמם בצורה חלשה.
טולואן וקסילן: המשא ומתן צפוי להיות חלש תחילה, אחר כך חזק
שוקי הטולואן והקסילן המקומיים צפויים לרדת תחילה ולאחר מכן לעלות בספטמבר, עם טווח תנודות כולל מוגבל. סינופק, פטרוצ'יינה ויצרנים אחרים עדיין יתעדפו לשימוש עצמי בספטמבר, אך חלק מהמפעלים יגדילו מעט את המכירות החיצוניות. בשילוב עם היצע מצטבר ממפעלים חדשים כמו נינגבו דאקסי, פער ההיצע כתוצאה מקיצוץ התפעול המתוכנן של יולונג פטרוכימיקלים יתמלא. בצד הביקוש, בעוד שמגמות היסטוריות מראות שיפור בביקוש בספטמבר, עדיין אין סימנים לעלייה בביקוש. רק פער ה-MX-PX המורחב שמר על ציפיות רכש PX במורד הזרם, וסיפק תמיכה חזקה במחירים. בנוסף, רווחים נמוכים של ערבוב נפט ומחירים נמוכים של רכיבי ערבוב קשורים יגבילו את צמיחת הביקוש לערבוב נפט. ניתוח מקיף מצביע על כך שהיסודות הכוללים של היצע-ביקוש נותרו חלשים, אך המחירים הנוכחיים - בשפל של חמש שנים - עמידים חזק לירידות נוספות. יתר על כן, התאמות מדיניות פוטנציאליות עשויות להגביר את סנטימנט השוק. לפיכך, השוק צפוי להיות חלש תחילה ולאחר מכן חזק בספטמבר, עם תנודות צרות.
בנזן: צפוי להתאחד בצורה חלשה בחודש הבא
מחירי הבנזן עשויים להתבסס בהתמדה עם הטיה חלשה. בחזית העלויות, הנפט הגולמי צפוי להתאים את עצמו תחת לחץ בחודש הבא, כאשר מרכז התנודות הכללי ינוע מעט כלפי מטה. באופן בסיסי, לעסקים במורד הזרם חסר המומנטום לעקוב אחר עליות המחירים עקב חוסר הזמנות חדשות ומלאי גבוה באופן מתמשך במגזרים משניים במורד הזרם, מה שיוצר התנגדות משמעותית להעברת מחירים. רק ציפיות הרכש במורד הזרם בסוף החודש עשויות לספק תמיכה מסוימת.
PX: השוק צפוי להתאחד עם תנודות צרות
בהשפעת ההתפתחויות בגיאופוליטיקה של המזרח התיכון, ציפיות הפדרל ריזרב לקיצוץ ריבית והפרעות במדיניות המכסים של ארה"ב, צפויים מחירי הנפט הבינלאומיים להיסחר בחולשה, ויספקו תמיכה מוגבלת בעלויות. באופן בסיסי, תקופת התחזוקה המרוכזת של מפעלי הנפט המקומיים הסתיימה, כך שההיצע הכולל יישאר גבוה. בנוסף, הפעלת קיבולת ייצור חדשה של ייצור הנפט עשויה להגביר את תפוקת מפעלי הנפט באמצעות רכש חיצוני של חומרי גלם על ידי מפעלי הנפט. בצד הביקוש, מפעלי הנפט מרחיבים את התחזוקה עקב דמי עיבוד נמוכים, מה שמחריף את לחץ ההיצע-ביקוש של מפעלי הנפט המקומיים ופוגע באמון השוק.
MTBE: היצע-ביקוש חלש אך תמיכה בעלויות תניע את המגמה של "קודם חלש, אחר כך חזק"
היצע ה-MTBE המקומי צפוי לעלות עוד יותר בספטמבר. הביקוש לבנזין צפוי להישאר יציב; בעוד שאגירת מלאי טרום יום העצמאות הלאומי עשויה לייצר ביקוש מסוים, השפעתו התומכת צפויה להיות מוגבלת. בנוסף, המשא ומתן על ייצוא MTBE אינו מוצלח, מה שמפעיל לחץ כלפי מטה על המחירים. עם זאת, תמיכה בעלויות תגביל את הירידות, מה שתוביל למגמה צפויה של "קודם חלש, אחר כך חזק" במחירי MTBE.
בנזין: לחץ היצע-ביקוש ישמור על שוק חלש עם תנודות
מחירי הדלק המקומיים עשויים להמשיך ולתנודדות חלשות בספטמבר. צפוי כי מחירי הנפט הגולמי יתאימו ללחץ עם מרכז תנודות נמוך מעט יותר, דבר שיכביד על שוק הדלק המקומי. בצד ההיצע, תעריפי התפעול בחברות הנפט הגדולות יירדו במקצת, אך אלו בבתי זיקוק עצמאיים יעלו, מה שיבטיח אספקה ​​מספקת של בנזין. בצד הביקוש, בעוד שעונת השיא המסורתית של "ספטמבר הזהב" עשויה להוביל לעלייה קלה בביקוש לבנזין וסולר, תחליפי אנרגיה חדשים יגביל את היקף השיפור. על רקע שילוב של גורמים שוריים ודוביים, צפוי כי מחירי הדלק המקומיים יתנדנדו מעט בספטמבר, כאשר המחיר הממוצע צפוי לרדת ב-50-100 יואן/טון.